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》市场情绪?#32435;?钢价偏强格局?#26377;?/span> 发布时间:2019-04-12浏览次数:263

市场情绪?#32435;?钢价偏强格局?#26377;?

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螺?#32856;?910合约近期?#20013;?#19978;行,截至4月8日盘中突破3700元/吨,较前期3380元/吨低点上涨超过300元/吨。近期宏观氛围?#32435;?#26126;显,内部PMI领先指标显示经济逐?#36739;?#22909;,外部中美贸易谈判顺利,市场整体风险偏好提升,股市与商品市场均出?#33267;?#32493;上涨。从产业来看,钢厂开工率?#20013;?#22238;升,品种产量也?#26377;?#21319;势。值得注意的是,近期钢价连续上涨后电弧炉复产意愿增强,市场对于供应回升一度有所担忧。但3月以来终端需求活跃,进入4月后整体成交水平?#26377;?#20102;3月的良好态势。草根调研显示,地产需求表现超出市场预期。需求的?#20013;?#24378;劲使得库存?#26377;?#20102;3月以来的高降速,库存表现显示市场阶段性供需仍处于相对偏紧的状态,供需呈?#33267;?#26106;格局,螺?#32856;制?#24378;振荡走势?#26377;?

3月PMI数据大幅反弹,明显超出市场预期,PMI数据显示了实体经济?#32435;?#30340;内部动能在增强。4月3日—5日,中美第九轮经贸高级别磋商结束。?#37038;?#22330;反馈的信息来看,本?#32622;?#26131;谈判也同样超出市场预期,中美贸易继续缓和。

宏观层面利好频传,经济复苏内部动能增强,外部贸易风险因素减弱,市场预期逐渐由前期的谨慎悲观逐渐转向乐观,股市出?#33267;?#32493;上涨,商品市场也出?#21046;?#28072;格局,黑色系中铁矿石领涨,其他品种也有不同程?#26085;?#24133;。另外,有色、化工也涨势喜人,充?#22336;从?#20102;整个市场情绪的?#32435;啤?

截至上周Mysteel统计全国钢厂产能利用率(?#32531;?#28120;汰产能)为82.81%,环比上升1.44%。2019年3月中旬,中?#20013;?#32479;计全国重点?#21046;?#31895;钢?#31449;?#20135;量为190.23万吨,环比上升1.80万吨。Mysteel统?#21697;制?#31181;周度产量合计为1022.20万吨,环比上升21.37万吨,品种合计产量继续回升,其中热卷产量上升较为明显。近期随着限产解禁,产能利用率继续快速回升,?#21046;?#31181;产量也维持回升态势。值得注意的是,随着价格上涨,电炉复产积极性提高,高供应对市场心理带来一定压力。

但近期市场供应回升的压力暂时没有明显显现,主要得益于需求端的良好表现。上周全国主流贸易商建筑钢材成交量为93.76万吨,环比上升2.07万吨,增幅2.26%。值得注意的是,3月初开始,整个终端需求一直维持着较高的活跃度,符合消费旺季的特征。近期部分机构草根调研显示,地产新开工及施工表现较为活跃,是终端需求的主要贡献力量。

需求的?#20013;?#24378;劲也带动了库存?#30446;?#36895;回落,截至上周末Mysteel统计全国主要城市钢?#32435;?#20250;库存为1514.02万吨,环比下降88.51万吨;Mysteel统计全国钢厂全品种库存为493.84万吨。环比下降27.06万吨。社会+钢厂库存合计环比下降115.57万吨。社会库存与钢厂库存继续下?#25285;?#21512;计下降再超100万吨,库存去化态势仍在?#20013;?月以来库存维持高降速,对市场信心带来支撑。从库存的?#20013;?#24555;速下降可以看出,高成交在一定程度上消化了高供应的压力,钢材维持供需阶段性相对紧平衡的状态。

总体上,我们认为,近期宏观氛围?#32435;?#26126;显,内部PMI领先指标显示经济逐?#36739;?#22909;,外部中美贸易谈判顺利,市场整体风险偏好提升,股市与商品市场均出?#33267;?#32493;上涨。从产业来看,钢厂开工率?#20013;?#22238;升,品种产量也?#26377;?#21319;势,值得注意的是,近期钢价连续上涨后电弧炉复产意愿增强,市场对于供应回升一度有所担忧。但3月以来终端需求活跃,进入4月后整体成交水平?#26377;?#20102;3月的良好态势。调研显示,地产需求表现超出市场预期,需求的?#20013;?#24378;劲使得库存?#26377;?#20102;3月以来的高降速,库存表现显示市场阶段性供需仍处于相对偏紧的状态,供需呈?#33267;?#26106;格局,螺?#32856;制?#24378;振荡走势?#26377;#?#20316;者单位:国泰君安期货)

 
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